2024年，光伏寒冬之下，新一輪并購重組大幕拉開。在此，地方國企動作頻頻，據統計，2024年以來，已有7家光伏制造上市企業“易主”地方國資。

繼續追溯收購個案，可以發現的是，國企“接盤”動機略有不同。其中，緊追能源轉型大勢，優化產業結構布局的不在少數。

如廈門國資“三劍客”之一的建發集團，表現最為活躍。2024年12月，建發旗下子公司常熟光晟接手了破產重組的ST中利，后者旗下騰輝光伏組件出貨量曾位于全球前十。僅半個月后，建發集團再度出手，托管老牌組件巨頭尚德電力。接連將兩家組件企業收入麾下，讓市場不禁猜測，在早已入局下游電站開發的建發集團統籌規劃下，中利和尚德是否會“攜手”開拓出新的發展局面。

當然，資本市場收購之路也并非全是坦途。在科林電氣控股權爭奪中，山東青島國資旗下的海信網能為取得控制權，與石家莊國有資本投資運營集團展開了長達半年的激烈較量。科林電氣深耕新能源領域14年，業務從最初的光伏逆變器，逐步拓展至光儲充等多個領域。對轉型中的海信來說，拿下科林電氣控制權，無疑是切入新能源領域的捷徑。

同樣謀求轉型，跨省、跨界收購的，還有唐控發展集團及寧波富達。作為唐山國資旗下企業，唐控發展集團通過跨省收購風范股份切入輸電與光伏制造領域，助力“鋼鐵之城”唐山實現產業轉型。完成收購后，風范股份動作不斷，不僅在柬埔寨設立子公司，迅速拓展海外硅片市場。今年初，風范股份與柬埔寨SOLARLONG完成債務重組，盤活超4200萬美元的超期貨款。

而寧波城投集團下屬公司寧波富達則計劃收購晶鑫材料，在原有商業地產和水泥建材兩大主營業務基礎上，跨界進軍光伏銀粉材料領域，實現產業轉型突破。

無可否認，包括地方國企，各方勢力的蜂擁而至，合力鑄就了光伏產能“大躍進”。而供需嚴重失衡之下，產能出清，最終由國資埋單的也比比皆是。

如2022年，麥迪科技易主綿陽安州國資旗下安投集團全資公司皓祥控股，旋即斥資18.62億元收購炘皓新能源進軍光伏，并規劃9GW電池項目。然而，市場變幻莫測，光伏業務持續虧損，無奈之下，麥迪科技將相關資產拋售給綿陽市安建投資，重回醫療主業。

正業科技也面臨同樣的困境。在實控人變更為景德鎮市國資委后，正業科技開始跨界光伏，并規劃建設5GW光伏組件以及8GW電池片等項目。然而兩年過去，光伏業務不見起色，正業科技經營狀況愈發艱難，巨大的壓力之下，不得不終止光伏項目，將兩家光伏子公司資產打包賣給景德鎮國資委旗下合盛投資，結束跨界光伏征程。

河南省國資委旗下平煤神馬集團的下屬企業易成新能，圍繞新能源、新材料進行產業布局，業務涵蓋高效單晶硅電池片、光伏電站的投資建設運營等多個領域。但在光伏行業的寒冬中，易成新能的電池片業務陷入虧損，經營壓力劇增。2024年8月，易成新能將平煤隆基80.20%的股權出售給中國平煤神馬，剝離了電池片業務。

事實上，正如央企軍團，作為終端電站市場開發主體，或搶抓光伏風口、或出于保供，地方國企早已挺進光伏制造。

早在2021年，珠海國資就通過珠海港拿下秀強股份25.009%的股份，成為其實際控制人；浙能集團也2023年2月通過股權收購，成為中來股份的實控人。

近兩年，隨著N型技術加速迭代，地方國資更是親自下場布局高效技術。如舟山市國企舟山海洋綜合開發投資有限公司攜手華潤電力等共同出資成立潤海新能源，專注異質結高效電池技術。2023年初，珠海富鴻聚能聯合春華資本、格力集團以及斗門區國資共同投資設立鴻鈞新能，其投建的7.2GW異質結電池片、5GW組件項目作為珠海市重點項目，被列入廣東省2024年重點建設清單。此外，上海電氣集團成立上海電氣集團恒羲光伏科技（南通）有限公司，規劃20GW異質結、鈣鈦礦疊層電池及組件產能。2024年4月，恒羲光伏首批先行者2.0系列組件發貨，三個月后，首片異質結光伏電池下線制造端，同年12月N型組件首件下線。

值得關注的是，光伏行業洗牌仍在加劇，地方國資出手為困境中的企業提供生機，不過也有市場人士指出，這種“接盤”行動讓產能出清之路變得更加困難。當下，如何引導行業渡過寒冬，回歸正軌，已成為行業亟待解決的首要課題。