近日，棒杰股份（002634）發布公告稱，其控股二級子公司江山棒杰新能源科技有限公司50.6173%的股權被司法輪候凍結，涉及財產保全金額8542萬元。

此次糾紛源于2023年2月拉普拉斯與棒杰股份旗下揚州棒杰新能源簽訂的買賣合同糾紛。拉普拉斯已向揚州棒杰交付價值2.08億元的設備并安裝調試完畢，但因揚州棒杰未支付6241萬元的設備驗收款及220萬元的逾期違約金，向深圳市坪山區法院申請財產保全。

此外，拉普拉斯還要求揚州棒杰一次性支付剩余質保金2080萬元，棒杰新能源作為揚州棒杰的唯一股東需承擔連帶責任。

值得一提的是，揚州棒杰曾在今年3月份因太陽能電池片生產線臨時停工停產及頻遭股東催債而備受關注。此次合同糾紛，再度將這家跨界光伏的服裝企業推至風口浪尖。

棒杰股份稱，在法院判決前，本次凍結暫不影響公司經營，公司將積極協調處理。

豪砸超百億 服裝龍頭跨界光伏

公開資料顯示，棒杰股份成立于1993年，并于2011年在深交所成功上市，原為無縫服裝行業龍頭企業，其產品涵蓋內衣、運動服飾等領域。

2022年，公司宣布戰略轉型，通過設立全資子公司棒杰新能源切入光伏賽道，并引入新的資本方并更換管理層，形成了“無縫服裝+光伏”雙主業的業務結構模式。然而，這一轉型不僅未及預期，反而因行業波動與資金壓力使得公司陷入困境。

光伏擴張方面，在2022年至2023年，棒杰股份累計拋出超百億元的光伏投資計劃，包括揚州10GW電池片項目、江山80億元N型電池及硅片切片項目。然而，實際進展情況遠未達到預期截至2024年6月，江山項目一期僅完成了0.18%的工程進度；揚州項目則因資金鏈斷裂于2024年三季度停建，并且在2025年3月因設備檢修而被臨時停產。

年報虧損6.72億元 同比暴降660.3%

業績方面，棒杰股份的業績主要受其光伏業務持續虧損的影響。數據顯示，2023年，其光伏電池片毛利率為-26.70%，2024年上半年持續惡化，為-21.17%，毛利虧損9577萬元，致使公司連續兩年陷入虧損境地。

根據2024年年報，棒杰股份的歸母凈利潤虧損達到6.72億元，同比大幅下滑660.30%。同時，公司的資產負債率已攀升至94.83%，短期債務缺口近4億元，且對外擔保余額超過9.5億元。

2025年一季度，棒杰股份營收降至1.23億元，同比下降67.80%；歸母凈利潤虧損4863萬元，與去年同期相比虧損幅度擴大了71.35%。期間費用率高達58.50%，其中財務費用大幅增長146.17%，凸顯出公司債務壓力增大。

此外，公司貨幣資金為6.56億元，而短期有息負債超過10億元，資金鏈狀況令人擔憂。

公司訴訟纏身 股東權益風波再起

自公司轉型以來，棒杰股份已卷入多起訴訟，累計涉案金額高達1.4億元，占其凈資產的12.81%。除當前的拉普拉斯糾紛外，其子公司揚州棒杰、江山棒杰的股權也因債務問題多次遭到凍結。

不僅如此，董事長陳劍嵩因2022年內幕交易被處罰，導致公司三年內無法進行再融資，進一步加劇了公司的資金困境。

此外，棒杰股份還面臨著來自股東的回購壓力。

今年3月13日，公司公告稱，第二大股東蘇州環秀湖逐光企業管理合伙企業（有限合伙）要求其回購部分或全部棒杰新能源股權，初步測算回購金額將不低于3.21億元。

4月9日，公司再次公告，信蓮基金也要求其回購所持合資公司股權，預計回購價款不低于9002.96萬元。

警鐘長鳴 跨界光伏風險凸顯

實際上，棒杰股份所面臨的困境并非個例。

2024年，光伏行業遭遇供需失衡，導致價格急劇下滑，即便是光伏行業龍頭也紛紛出現巨額虧損的情形。而對于跨界光伏的企業而言，它們更是面臨著技術和資金的雙重考驗。

據統計顯示，自2022年以來，盡管有超過100家上市公司涌入光伏領域，但其中大部分企業因經驗不足而深陷泥潭。

就棒杰股份而言，其能否順利度過這一行業寒冬，仍需觀察其債務重組與業務調整的進展情況來定。

不得不說，在行業周期波動與內部管理問題的雙重夾擊下，棒杰股份能否扭轉頹勢，不僅關乎自身企業的存續，也為同類跨界者敲響了警鐘。（光能量）