在光伏行業深度調整之際，又一家A股上市公司逆勢跨界殺入光伏賽道了。

7月13日，福達合金公告稱，公司與浙江光達電子科技有限公司股東簽署了《收購意向書》，擬以現金方式收購標的公司合計不低于51%股權。本次交易完成后，光達電子將成為公司控股子公司。

跨界收購背后的關聯交易

福達合金是國內電接觸材料龍頭企業，此次收購意味著其正式切入光伏銀漿賽道，開啟跨界轉型之路。

作為本次收購標的公司，光達電子成立于2010年，專注于電子漿料研發生產，其主要產品為TOPCon電池銀漿，廣泛應用于太陽能光伏領域。

該公司已自主研發生產光伏銀漿的三大核心原材料（銀粉、玻璃粉和有機載體），并掌握多項關鍵核心技術，是我國少數具備全產業鏈自研自產能力的漿料廠商，并通威股份、晶澳科技、天合光能、愛旭股份等龍頭企業建立了長期穩定的合作關系。

福達合金表示，通過整合光達電子在銀粉制備、少銀化技術及全產業鏈自研能力，可與自身電接觸材料業務形成協同效應，降低材料成本并拓展技術邊界，形成新的利潤增長點，進一步提升公司盈利能力、持續經營能力及整體競爭力。

值得關注的是，光達電子實控人王中男系福達合金董事長王達武之子，且為標的公司第四大股東，因此上述交易構成關聯交易。

國內電接觸材料龍頭

資料顯示，福達合金成立于1994年，其主營觸頭材料、復層觸頭及觸頭組件，產品覆蓋高低壓電器、5G通信、新能源汽車等領域，于2018年登陸上交所主板。

作為國內電工材料行業領軍企業，公司連續多年穩居全國電工材料行業第一位，客戶涵蓋施耐德、ABB、西門子等全球500強企業及國內知名電氣企業，產品遠銷20多個國家和地區。

然而，福達合金近年業績呈現出“增收不增利”的態度。2024年年報顯示，公司全年實現營收38.51億元，同比增長37.94%，但扣非凈利潤僅1073.05萬元，同比下滑56.86%。

更嚴峻的是其現金流危機。2024年經營活動現金流凈額暴跌212.50%至-3.68億元，應收賬款增速51.64%遠超營收增速。

進入2025年，經營壓力有增無減。一季度實現營收10.08億元，同比增長54.18%，凈虧損512.19萬元，同比由盈轉虧；經營活動現金流凈額達-1.68億元。

公司付息債務比例高達53.30%，凈利潤現金含量平均值低至-404.51%。資產負債率從2022年的52.15%攀升至2024年的61.21%，債務償付壓力較大。

跨界布局 謀求協同效應

由于福達合金的主營業務持續低迷，收購光達電子就成為其戰略轉型的關鍵，公司意欲通過收購在銀粉制備工藝、少銀化研發領域形成協同，構建從基礎觸頭材料到新型電子漿料的完整電學金屬材料體系。

作為國內少數具備全產業鏈能力的光伏銀漿企業，光達電子的技術優勢在于

一是核心原料全面自研，包括銀粉、玻璃粉及有機載體，確保了供應鏈的穩固性；

二是公司掌握了TOPCon銀漿的關鍵技術，能夠精準滿足通威、晶澳、天合等頂尖客戶對高效電池片的需求；

三是光達電子與愛旭股份、正泰新能等企業簽訂的長期供貨協議，2024年的光伏銀漿出貨量穩居業界前列。

若此次收購順利完成，福達合金將形成“電接觸材料+光伏銀漿”的雙主業格局，有望借助標的公司的渠道與技術進一步提升自身在新能源材料領域的競爭力。