工業(yè)企業(yè)利潤前8個月累計增速、8月單月增速均創(chuàng)下年內(nèi)新高，延續(xù)今年以來的上升趨勢。

9月27日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，1-8月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長8.4%，增速比1-7月加快1.5個百分點(diǎn)。

其中，8月利潤同比增長19.5%，增速比7月加快8.5個百分點(diǎn)，為今年以來月度最高增速。

招商證券宏觀分析師高明表示，即使考慮到2015年8月基數(shù)偏低，也基本可以確認(rèn)2016年以來工業(yè)企業(yè)盈利出現(xiàn)總體改善的態(tài)勢。

“去產(chǎn)能”推動工業(yè)品價格回升。PPI同比增速已從-6%回升至-1%。“降成本”推動企業(yè)業(yè)務(wù)成本持續(xù)下降，尤其是財務(wù)費(fèi)用（累積同比增速約-3%）與利息支出（累計同比增速約-8%），使得每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本降至86.14元，同比減少0.2元。

除了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革之外，工業(yè)產(chǎn)品需求也保持了相對穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，1-8月工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長3.6%，增速比1-7月加快0.3個百分點(diǎn)，相對第一季度的提速已超過1個百分點(diǎn)。其中8月單月同比增速為4.9%，比7月加快0.6個百分點(diǎn)。

此外，產(chǎn)成品庫存也繼續(xù)保持下降。8月產(chǎn)成品存貨下降1.6%，連續(xù)5個月下降，降幅較7月收窄0.2個百分點(diǎn)。產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)略降0.1天至14.4天。

高明認(rèn)為，工業(yè)企業(yè)盈利延續(xù)改善的態(tài)勢，可能會使7月以來制造業(yè)投資增速止跌回升的勢頭延續(xù)更長時間，這將有助于穩(wěn)定固定資產(chǎn)投資和整體經(jīng)濟(jì)形勢。不過需要注意，工業(yè)企業(yè)利潤增速回升，可能會引發(fā)閑置產(chǎn)能的恢復(fù)，進(jìn)而從供給側(cè)阻礙盈利能力的繼續(xù)改善。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，工業(yè)企業(yè)利潤增速繼續(xù)大幅改善。主因是營收改善、PPI跌幅收窄及低基數(shù)效應(yīng)。

從絕對量來看，汽車、鋼鐵和石油加工對企業(yè)效益改善貢獻(xiàn)明顯。從分所有制看，國企利潤跌幅顯著收窄，私企利潤小幅回落。

1-8月國企利潤下跌2.1%，較1-7月大幅收窄4個百分點(diǎn)；私企利潤增速小幅回落0.3個百分點(diǎn)至8.4%。

李慧勇稱，企業(yè)繼續(xù)去庫存，利潤持續(xù)回升，經(jīng)濟(jì)短期無憂。我們上調(diào)全年工業(yè)企業(yè)利潤增速預(yù)測至8%。