7月21日，棒杰股份（002634.SZ）一紙公告宣告了公司控制權的更迭。根據公告，陶建偉及其一致行動人協議轉讓的2310萬股股份已完成過戶登記，占上市公司總股本的5.03%。

更關鍵的是，陶建偉及其一致行動人將剩余6848.88萬股股份對應的表決權委托給上海啟爍行使。

交易完成后，上海啟爍擁有的表決權比例達到19.94%，公司控股股東由陶建偉變更為上海啟爍，實際控制人由陶建偉變更為黃榮耀，正式掌控這家深陷債務危機的上市公司。

同一日，棒杰股份還公告稱，陳劍嵩、陶士青、楊軍、王心燁和劉栩五位高管均因個人原因分別辭去董事長、副董事長、非獨立董事等職務，但他們將繼續在公司及子公司擔任其他相關職務。所有辭職報告自送達董事會之日起生效。

而五人同步退出非獨立董事席位，與后續董事會改選存在緊密關聯，為新實控人提名的董事候選人騰出空間，符合控制權轉讓后的常規操作。

股權變更，公司易主

棒杰股份的控制權轉移已于7月18日完成過戶登記，并于7月21日正式公告。這場控制權變更的核心在于兩個關鍵步驟股權轉讓與表決權委托。

根據協議，上海啟爍受讓了2310萬股棒杰股份，占總股本的5.03%。同時，陶建偉及其一致行動人將持有的剩余6848.88萬股股份對應的表決權委托給上海啟爍行使。

交易完成后，上海啟爍擁有的表決權比例達到19.94%（占剔除回購專戶股份數后總股本的20.36%），成為棒杰股份的控股股東。隨著股權變更登記完成，公司實際控制人正式變更為黃榮耀。

值得大家關注的是，這一股權變更發生在棒杰股份終止80億元光伏項目僅僅6天后，控制權轉讓與光伏業務收縮同步推進，為潛在重整留出操作空間。

服裝業龍頭，80億豪賭光伏慘敗

在陷入光伏泥潭前，棒杰股份曾是中國無縫服裝行業的領導者。公司成立于2008年，2011年12月5日登陸A股市場，成為義烏針織行業第二家上市企業。

作為專業從事無縫服裝設計、研發、織造和營銷的現代化企業，棒杰股份在全球無縫服裝領域占據重要地位。公司以ODM/OEM模式為全球客戶提供服務，擁有“棒杰”、“BAJ”、“法維詩”等自主品牌。

棒杰股份與國際主流服裝采購商建立了長期合作關系，為C&A、ALDI、NKD、PUMA、M&S等大型服裝采購商或高端品牌商提供設計服務。在跨界光伏前，公司主營業務收入主要來自無縫服裝，2022年該業務占營收比重達67.90%。

2023年，棒杰股份在陶建偉掌舵下開啟了一場豪賭，跨界進軍光伏產業。

公司計劃投資80億元在浙江江山經濟開發區建設16GW的N型高效電池片及大尺寸硅片切片項目。項目分兩期建設，首期60億元投向電池片，二期20億元投向硅片切片。

為推進項目實施，棒杰股份子公司棒杰新能源與江山經濟開發區管委會合作設立“江山棒杰新能源科技有限公司”，注冊資本16.2億元，棒杰新能源以貨幣出資8.2億元，持股50.62%。

然而，在行業價格戰、融資收緊及技術迭代的多重擠壓下，該項目于2024年三季度悄然停工。與此同時，揚州棒杰新能源科技有限公司自2025年3月1日起全面停產，至今未復產。

光伏業務迅速成為公司的財務負擔。盡管2023年光伏產品收入達到了2.29億元，占公司營收的30.06%，但其毛利率卻低至-26.70%，遠低于無縫服裝23.05%的毛利率。

跨界至今凈利潤虧損近9億

在業績方面，棒杰股份的財務指標在過去三年急劇惡化。2023年，公司歸母凈利潤虧損8843.10萬元，同比由盈轉虧。

2024年，公司實現營業收入11.06億元，同比增長44.83%；但凈利潤虧損6.72億元，同比暴虧。

進入2025年，業績頹勢加劇。一季報顯示營收1.23億元，同比暴跌67.80%；歸母凈利潤-4862.73萬元，同比下降71.35%。截至一季度末，公司負債率高達94.83%。

公司預計2025年上半年凈利潤虧損1.2億元至1.8億元，連續兩年半虧損，且累計虧損近9億元。截至7月22日，市值已縮水至不足20億元。

9.67億債務壓頂，斷腕終結光伏業務

此外，光伏業務的潰敗將棒杰股份拖入債務深淵。7月2日公告顯示，公司光伏板塊逾期債務總額已達9.67億元。

7月8日，棒杰股份披露子公司揚州棒杰新能源因金融借款合同糾紛被興業銀行蘇州分行起訴，涉案金額3.9億元，其中借款本金3.87億元及利息364萬元。這已是該公司近期曝光的第二起重大債務違約事件。

為應對這一危機，棒杰股份不得不“斷腕”求生。7月15日，公司公告與浙江江山經濟開發區管委會簽署《解除協議》，正式終止80億元光伏項目。根據協議，公司需向管委會支付1500萬元損失賠償款。

隨著新實際控制人黃榮耀入主，棒杰股份的戰略方向已明確調整。公司表示，終止光伏項目是為集中資源優化配置并聚焦無縫服裝業務核心戰略。

新股東接手后面臨的首要任務是債務重整。棒杰股份子公司已遭起訴追償借款，涉案金額達3.9億元。同時，公司還需在10月10日前支付江山項目終止賠償款1500萬元。

市場人士認為，控制權轉讓與光伏業務收縮同步推進，或為潛在重整留出空間。回歸具有優勢的無縫服裝領域，成為這家老牌制造企業重生的現實選擇。