文 / NE-SALON新能薈小編團

近期，德國太陽能逆變器制造商SMA Solar發(fā)布的2025年上半年財務報告顯示，這家曾是歐洲太陽能產業(yè)驕傲的全球光伏逆變器先驅企業(yè)，遭遇了重大虧損。這一消息不僅暴露了公司自身的經營困境，更引發(fā)了業(yè)界對歐洲光伏企業(yè)生存狀況的廣泛關注。

深陷虧損困局

德國光伏逆變器巨頭SMA Solar Technology AG的這份半年報，清晰展現(xiàn)了其前所未有的經營壓力。數據顯示，2025年前六個月，公司凈虧損達4240萬歐元，而2024年同期為凈利潤4410萬歐元，業(yè)績逆轉幅度高達196.15%，這一驚人變化折射出整個歐洲光伏逆變器行業(yè)面臨的系統(tǒng)性挑戰(zhàn)。

從營收角度來看，SMA Solar在2025年上半年的總銷售額為6.849億歐元，相比去年同期的7.593億歐元下降了約10%。這一下滑趨勢在公司的各個業(yè)務板塊中表現(xiàn)不一，呈現(xiàn)出明顯的結構性分化。其中，大型項目解決方案部門表現(xiàn)相對穩(wěn)健，銷售額達到5.688億歐元，較2024年同期的5.358億歐元有所增長。然而，這一增長無法完全抵消公司在其他業(yè)務領域的嚴重下滑。

從細分市場來看，SMA Solar的困境主要集中在戶用和工商業(yè)(C&I)光伏解決方案領域。2025年上半年，公司戶用領域銷售額僅為5400萬歐元，工商業(yè)領域實現(xiàn)6210萬歐元。這兩個數字與2024年同期相比大幅縮水——2024年上半年，戶用和工商業(yè)領域的銷售額分別達到1.099億歐元和1.136億歐元。

虧損背后的深層原因

SMA Solar在2025年上半年遭遇的嚴重虧損并非偶然現(xiàn)象，而是多重內外部因素共同作用的結果。

SMA Solar將2025年上半年EBITDA大幅下滑的主要原因歸結為46.8百萬歐元的庫存減值損失。這一巨額減值主要發(fā)生在公司的家庭與商業(yè)解決方案(HBS)部門，反映出該部門產品在分銷渠道中出現(xiàn)了嚴重的庫存積壓問題。事實上，自2024年以來，SMA Solar的經銷商和安裝商網絡就一直面臨高庫存壓力，這一問題在2025年上半年不僅沒有得到緩解，反而進一步惡化。

庫存積壓的背后是終端市場需求的結構性疲軟。在歐洲市場，尤其是德國等傳統(tǒng)強勢區(qū)域，戶用和工商業(yè)光伏系統(tǒng)的安裝需求顯著放緩。這一方面源于歐洲電力價格持續(xù)下降，降低了家庭和企業(yè)投資太陽能系統(tǒng)的經濟吸引力；另一方面，歐洲多國逐步減少或取消對小型光伏系統(tǒng)的補貼政策，也在一定程度上抑制了市場需求。

不僅如此，近年來，中國企業(yè)通過規(guī)模化生產和垂直整合，大幅降低了生產成本，并在全球市場發(fā)起價格戰(zhàn)。特別是在價格敏感的巴西、印度等新興市場，中國競爭對手已經嚴重侵蝕了SMA等西方企業(yè)的利潤空間。

在挑戰(zhàn)中尋求平衡

面對嚴峻的經營環(huán)境，SMA Solar已啟動大規(guī)模重組計劃。公司計劃到2025年底在全球范圍內裁員多達1100人，其中三分之二將在德國本土。這一措施旨在實現(xiàn)1.5億至2億歐元的成本節(jié)約目標。同時，SMA已將戶用與工商業(yè)部門合并為“戶用與商業(yè)解決方案”部門，以簡化管理結構。

SMA美洲公司大型項目銷售負責人Jay Arghestani表示“本土化組裝可使產品更貼合IRA本地化要求，縮短項目交付周期并降低運輸成本。”公司計劃逐步提高MVPS系統(tǒng)在美國市場的“本地采購和組裝部件”比例，目標是在2027年前達到IRA要求的最低標準以上。

基于當前市場環(huán)境，SMA已下調全年預期，將年度銷售額預期調整至15億歐元至15.5億歐元之間，年度EBITDA預計約為8000萬歐元（9330萬美元）。公司總結稱“除了宏觀經濟環(huán)境惡化以及戶用和商業(yè)領域增長率下降之外，此次預測范圍下調至區(qū)間下限的原因還包括波動性關稅政策引發(fā)的日益增長的不確定性，以及這些政策對SMA業(yè)務可能造成的直接和間接影響。”

盡管短期面臨挑戰(zhàn)，SMA管理層對大型項目領域的前景保持樂觀。Reinert表示“該細分市場的前景依然良好”。截至2025年3月31日，SMA Solar還有高達12.939億歐元（約合人民幣105.5億元）的積壓訂單，這為公司未來業(yè)績提供了一定支撐。

隨著全球能源轉型持續(xù)推進，SMA Solar等西方制造商仍需在價格競爭、政策不確定性等多重挑戰(zhàn)中尋找平衡點。公司能否通過當前的戰(zhàn)略重組和業(yè)務聚焦成功轉型，仍有待觀察！來源NE-SALON新能薈YY

原文標題:歐洲光伏“巨擘”深陷泥沼，行業(yè)格局或將生變？