8月27日晚間，上能電氣（300827.SZ）發布2025年半年度報告。公司實現營業收入21.84億元，同比增長13.42%；歸屬凈利潤為2.01億元，同比增長24.78%；扣非凈利潤1.94億元，同比增長23.31%。

查閱其財報發現，該公司業績在2023年迎來明顯反轉，營收從2022年的23億元增長到2023年的49億元，凈利潤從不到1億元增長到2.7億元。在2024年，公司營收雖小幅下滑降至47.73億元，但歸屬凈利潤高達4.19億元，同比增長46.49%。到今年第一季度，公司實現營收8.31億元，同比增長16.8%；歸母凈利潤0.88億元，同比大幅增長71.6%。

上能電氣業績持續增長，主要動力源自全球能源體系低碳化轉型帶動光伏、儲能等清潔能源快速發展。尤其海外業務增長迅速，2025年上半年，公司海外收入占比大幅提高，同比增長105.85%。同時，公司重視技術創新，2025年上半年，公司研發投入為1.32億元，同比增長22.99%。

資料顯示，上能電氣成立于2012年，是一家專注于電力電子技術領域的企業，主要從事光伏逆變器、儲能變流器及系統集成產品的研發、生產和銷售。

該公司在2014年成功收購了艾默生的光伏逆變器業務，從而迅速躋身行業前列。2020年3月，上能電氣在深交所創業板上市。

作為國內逆變器和儲能變流器的頭部企業，上能電氣的產品涵蓋集中式、組串式光伏逆變器以及儲能變流器等系列產品，廣泛應用于地面光伏電站、工商業分布式光伏、儲能電站等多種場景。

在產業布局方面，上能電氣已完成了全球主要光儲市場的布局。其今年上半年海外市場收入增至9.77億元，同比翻倍增長了105.85%，營收占比大幅提升。

值得關注的是，該公司在中東市場取得突破性進展，成功中標沙特PIF四期光伏電站2.6GW光伏逆變器項目。在歐洲市場，公司已在德國、希臘、西班牙等主要國家設立子公司，強化本地化營銷網絡體系。

在產能擴張方面，上能電氣正推動定增事宜，計劃募集資金約16.5億元。其中，12.96億元將用于年產25GW組串式光伏逆變器項目，8.95億元用于年產15GW儲能變流器項目。

公司在無錫新建的兩個生產基地正處于建設階段，其中組串式逆變器生產基地建筑面積達112,000平方米，儲能變流器生產基地建筑面積將近85,000平方米。

不過，上能電氣也面臨一定的風險與挑戰今年上半年，公司財務費用飆升898%，主要原因是融資費用增加；銷售費用增長也較為顯著，同比上升100.82%。應收賬款規模擴大，期末余額為24.34億元，較上年度末增長8.55%。存貨期末余額為16.95億元，較上年度末增長16.29%。經營活動產生的現金流量凈額為-7.72億元，且已連續三年為負數。公司資產負債率達73.27%，高于行業平均水平。

此外，國際貿易政策風險同樣不可小覷。個別市場針對我國新能源相關貿易政策存在收緊情況，這或許會對部分區域市場需求產生影響。