作者/ 桔光

編輯/老斯基

來源/光伏老斯基

光伏設備巨頭帝爾激光，在行業寒冬中業績逆勢增長。

8月11日，帝爾激光發布業績報告稱，1-6月，公司實現營收11.70億元，同比增長29.20%；歸母凈利潤3.27億元，較上年同期增長38.37%。

來源帝爾激光2025年半年度報告

這已是公司自2021年以來持續保持盈利，且凈利潤增速從個位數逐步提升至雙位數，展現出強勁的增長韌性和業績穩定性。

聚焦業務結構層面，帝爾激光的業務主要集中在光伏電池精密激光加工設備領域，其產品涵蓋 BC、TOPCon，以及 PERC 等技術相關設備的研發和制造。

從行業大環境來看，2024年起光伏行業進入下行周期，激烈的市場競爭導致從硅料到組件的全產業鏈普遍承壓。

設備環節亦未能幸免，營收與利潤雙雙下滑成為常態，而帝爾激光卻成為少數例外，依然保持穩健發展。

這種韌性對于專注光伏設備的企業而言尤為難得。

來源攝于2025SNEC

不同于大族激光等友商還涉及半導體等領域，能夠 “多條腿走路”，帝爾激光的業務高度聚焦光伏賽道，抗周期壓力的難度本應更大。

那么，是什么原因讓帝爾激光能夠實現逆勢增長？

其實，答案便是研發，而研發也正是帝爾激光生存的核心前提。這種以研發為核心的理念，在具體實踐中體現為深度綁定客戶的研發模式。

2025SNEC期間，李志剛介紹說，公司曾將研發人員“搬到”客戶生產車間，一起攻克碰到的各種問題。

通過將研發體系嵌入客戶生產流程，帝爾在滿足定制化需求的同時，系統性優化了客戶的產能效率，這種合作模式建立在共同的技術信仰基礎上。

李志剛感言，與客戶的合作，始于對技術的共同追求，成于對技術的執著。

或許正是這份對技術的執著，讓帝爾激光憑借“應于需求，始于研發”的信念，持續推出貼合客戶痛點的設備，從而在競爭中掌握了市場話語權，高毛利便是這種話語權的直接體現。

上半年，公司太陽能電池激光加工設備實現營收11.56億元，更令人欣喜的是，其毛利率上升了1.16%至47.57%，這在當前的行業中實屬難能可貴。

來源帝爾激光2025年半年度報告

截至報告期末，帝爾激光持有15.80億元的合同負債，表明公司在手訂單充足，短期業績具備保障。

值得注意的是，帝爾激光應收賬款增長與研發投入下降形成鮮明對比。

應收賬款方面，截至6月末達9.93億元，占總資產14.89%，同比增加1.37%。在行業下行周期中，客戶回款能力承壓，需警惕應收賬款壞賬風險，這對對專注光伏賽道的帝爾激光而言尤為關鍵。

來源帝爾激光2025年半年度報告

與此同時，公司的研發投入同比下降13.54%至1.21億元。作為以技術立命的企業，研發投入的收縮不僅與公司"研發是生存核心"的戰略定位相悖，更可能動搖其長期構建的技術護城河。

當前，市場是否已經觸底反彈，尚未有定論。

對于帝爾激光而言，更應堅守研發初心，緊盯行業需求，方能在穿越周期的同時探索更廣闊的市場。

原文標題:寒冬亦無法阻擋，帝爾激光雙位數增長的密碼是什么？